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派瑞股份购销数据疑点重重 营业收入有虚增嫌疑

发布时间:2019-02-24 15:46:04 来源:证券市场周刊 作者:

  派瑞股份看似不错的营收数据在报告期内竟然无法获得相关财务数据支撑,与此同时,采购数据中也有超过亿元的异常无法合理解释。

  西安派瑞功率半导体变流技术股份有限公司(简称“派瑞股份”)的主要产品是电力半导体器件和装置,近日,公司带着一份经营业绩看似不错的招股?#24471;?#20070;(申报稿)向?#26102;?#24066;场发起了冲刺,拟发行不超过8000万股新股。

  然而,《红周刊》记者发现,在派瑞股份所发布的招股书中,看似不错的营收数据在报告期内(2015年至2018年1~6月)竟然无法获得相关财务数据支撑,与此同时,采购数据中也有超过亿元的数据异常,“时好时坏”的成本分析结果让人十分疑惑。

  营业收入有虚增嫌疑

  招股书披露,派瑞股份2018年1~6月的营业总收入为14363.94万元(如表1所示,其中仅有11.74万元为境外收入,该收入过小暂且忽略不计),因2018年5月起,增值税税率有所下调,若对这个期间收入的六分之四按原税率17%而其余六分之二按新税率16%计算销项税额,则2018年上半年的含税营业收入达到了16757.94万元。

  依据一般财务勾稽原理,与这个规模含税收入相匹配的必然有相同规模的现金流量流入,或者是新增相同规模的应收账款等经营性债权,而大多数情况?#29575;?#20004;者兼有。

  财务报表显示,2018年1~6?#38534;?#38144;售商品、提供劳务收到的现金”有10534.77万元,再考虑到预收款项减少的185.11万元影响,则与2018年上半年营业收入相关的现金流量流入金额达到了10719.87万元。与含税营收勾稽,则有6038.06万元的含税收入因未收到现金流入需要形成新增债权。

  在资产负债表中,派瑞股份2018年6月末应收票据及应收账款的金额为27305.66万元,与期初的23613.07万元相比仅新增了3692.59万元,很显然,这一结果并没有依据财务勾稽原理测算出的数据那么多,两者之间相差了2345.47万元。与此同时,因招股书中没有?#24471;?#20844;司有票据背书等其他支?#20013;?#25968;据,因此,这一结果?#24471;?#20844;司在2018年是存在2345.47万元含税营业收入虚增嫌疑的。

  同样,若对2017年和2016年营业收入数据进行财务勾稽核算,也可发现这两年的营收也存在类似虚增现象。

  2017年,派瑞股份营业总收入为31690.20万元之中,在不考虑15.46万元境外收入影响下,含税营业收入达到了37077.53万元,以之与同期29588.15万元“销售商品、提供劳务收到的现金”和预收款项减少463.75万元合计结果勾稽,有7025.62万元含税营收未收到现金流入,需要在形成新增负债。

  然而在资产负债表中,2017年年末应收票据及应收账款为23613.07万元,和上一年年末相同项目的金额24520.60万元相比,不但没有新增,反而还减少了907.53万元。在一增一减中,可以发现2017年有7933.15万元的含税营业收入没有获得现金流入或新增负债支持,就这样莫名增加了,显然这也是很可疑的。

  进一步分析2016年的营业收入数据,最终得出的结果是这一年中有5529.46万元含税营业收入是存在虚增嫌疑的。

  采购数据存巨额差异

  除了营收方面数据存在问题,派瑞股份的采购方面数据在报告期内同样存在很明显问题。

  在2018年1~6月,派瑞股份向前五大供应商采购了1057.87万元,占同期采购总额的44.64%(如表2所示),由此可合理测算出,2018年上半年的采购总额有2369.78万元。考虑到2018年5月起增值税率下调,若以前四个月按17%税率而后两个月按16%税率计算其进项税额,则2018年上半年含税采购总额将达到2764.74万元。

  同期,派瑞股份用于“购买商品、接受劳务支付的现金”为1180.05万元,剔除同期预付款项所减少的124.55万元影响,则?#23548;视?#20110;2018年上半年采购的现金流量流出了1304.59万元,以之与含税采购总额勾稽,理论上还有1460.15万元含税采购额需要形成新增债务。

  然而,公司2018年6月末的应付票据及应付账款为7120.34万元,和期初的金额20774.80万元相比,不但没有增加,相反还出现大幅减少,减少的金额高达13654.47万元!考虑到招股书并未披露票据背书支付的情况,应付款项是否会出现大幅减少的详细情况不得而知。不过就目前来看,2018年的采购数据是存在15114.62万元数据偏差的。

  此外,将2018年上半年的固定资产、无形资产等长期资产的购建情况,和同期“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”做对比,仅大约会形成1262.20万元的应付款项新增金额,?#23545;?#23569;于上述偏差数据,显然固定资产变动也是无法对其形成合理解释的。

  进一步分析还可发现,2017年的采购数据也是有巨额差异问题的。根据2017年派瑞股份向前五大供应商的采购额及其占同期采购总额的比例可知,2017年采购总额有7732.79万元,以17%的税率计算增值税进项税额,那么,这年含税采购总额达到9047.36万元。同期,公司在2017年“购买商品、接受劳务支付的现金”为8327.07万元,再将预付款项减少的69.62万元考虑进来,则这年采购相关现金流量流出额有8396.69万元,与含税采购金额勾稽,理论上还有650.67万元的含税采购额由于未付?#20013;?#35201;体现为应付账款的增加才对。

  可?#23548;?#19978;从资产负债表显示的数据来看,2017年年末应付票据及应付账款不但没有增加,反而还减少了17746.31万元。一增一减中,使得含税采购总额与现金流量、应付款项之间存在了18396.98万元的数据异常金额无法得到合理解释。

  成本核算有异常

  在购销方面数据都出现问题的同时,若进一步分析派瑞股份的营业成本和存货成本与采购勾稽结果可发现,其报告期的营业成本和存货成本也是有一定费解之处。

  在2016年,由派瑞股份向前五大供应商的采购金额及其占比可推算出这年的采购总额达到了12803.67万元。根据企业财务核算原理,采购所产生的成本必然通过产销过程结转至营业成本,或者部分体现为相关存货成本的增加。

  在派瑞股份2016年的营业成本之中,其原材料金额为8916.09万元,占营业成本的70.30%,是最主要的成本来源。将该金额跟同期采购总额做比较,可知还有3887.58万元的采购因没有完成产销过程需要体现在存货中,导致存货中相关成本出现增加。

  虽然派瑞股份没有具体披露存货相关原材料成本的增加情况,但是在2016年年末的存货之中,原材料有8542.41万元,和上一年年末存货的原材料金额相比并没有增加,而是减少了435.69万元。除了原材?#29616;?#22806;,存货之中还有在产品、产成品和发出商品三个项目,合计金额为22848.60万元(如表3所示),和上一年年末相同项目的合计金额相比,新增了4910.95万元,若按同期原材料占营业成本的比例70.30%计算,则其中的原材料成本增加金额大约为3452.40万元。

  综合存货中原材料及各种产品的原材料成本变化,合计起来也只体现了3016.71万元的增加,这和采购总额与营业成本的原材料金额之间的差额3887.58万元相比,?#28304;?#22312;870.87万元的差异,显然,这一差异金额是值得警觉的,?#24471;?#27966;瑞股份的成本核算是存在异常的。

  同样的方法分析派瑞股份2017年的采购与成本的情况,则发现差异结果相比2016年情况要小很多。

  在2017年,派瑞股份的采购总额比营业成本的原材料金额少了4572.77万元(如表3),也就是说,这年的采购远不能满足生产经营所需,还需要大量消化上年的库存,使得存货相关项目的原材料成本出?#32622;?#26174;减少才合理。

  可?#29575;?#19978;,2017年存货之中,原材?#29616;?#27604;上一年减少了896万元,在产品、产成品和发出商品合计比上一年减少的4909.92万元所包含的成本若以同期原材料占营业成本的比例72.28%来计算,则成本减少了3548.89万元。将存货中几个项目成本变动综合起来,则2017年年末的存货体现了4444.89万元的原材料成本的减少,与采购总额与营业成本原材料金额之间的差异4572.77万元数据是大致相当的,只相差了127.88万元。

  在2018年1~6月,同样的逻辑方法分析,得到数据差异达到了441.37万元,处在了2016年和2017年差异结果之中。若这几年成本数据的差异考虑到前文分析的采购数据存在虚增的分析,则这一差异结果会体现的更为明显了。


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